中国企业史上的第四个百亿美元交易！海航欲通过外生性扩张并购在2020年进入世界前十强的目标，愈发清晰起来。在2015年刚进入全球500强排名，2016年跃升111位，直接干到300多位的海航，在跨境并购的路上已经停不下来了。除了60亿美元并购英迈公司的交易外，10月6日，海航旗下的渤海金控又宣布了一笔100亿美元的并购交易，这笔交易是在其购买完爱尔兰飞机租赁公司Avolon之后，利用Avolon公司作为并购平台，收购了CIT旗下的飞机租赁业务。这笔交易如果能够成功，则将成为中铝、中海油、中国化工（如果并购先正达的交易能够成功的话）之后的第四个中国企业超百亿美元的交易，亦将成为中国企业在美国的最大并购交易（安邦收购喜达屋本来可以争一下，奈何在最后一刻神秘的撤回了报价）。可以预测的是，如果海航正在做的交易都能成功，明年在世界500强上跃入前100，甚至前50，是大概率事件。后面两年再做几笔大交易，跨越式发展进入世界前10强真不是吹的。这两年海航海外并购交易所作的数量和额度，只能用王朔那本小说名来形容：《动物凶猛》。随便说几点：海航买东西有自己的逻辑，他家不是瞎买，都是围绕着自己几大块业务板块做文章：物流、航空、旅游、实业、资本等；买的东西以大块头为主；买了国外公司之后用其做并购平台：海外搞钱也更方便了；海航的融资也是凶猛得紧，坊间传闻就一个字：激进！最后，为什么海航能做成这么多的交易？海航在并购交易中，愿意更多的给卖方以确定性的信心，从下表即可看出：交易价格（股权价）溢价反向分手费支付条件反向分手费比例（占购买股权价百分比）是否设立托管账户托管账户安排细节海航旗下Avolon收购CIT旗下飞机租赁业务100亿美元较经调整的净资产溢价约 6.70%中国政府不批美国国家安全审查不批未能获得渤海金控股东大会批准买方违约买方未能按时完成项目的交割未能在约定时间内支付后续保证金未通过除美国外其他国家的反垄断审查在CIT旗下飞机租赁业务重组完成前触发反向分手费支付条件 – 5亿美元 （5%）在CIT旗下飞机租赁业务重组完成后触发反向分手费支付条件 – 6亿美元（6%）是签署协议当日存入 5亿美元至第三方托管账户；在CIT旗下飞机租赁业务重组完成后五个工作日内，追加存入 1亿美元海航旗下天海投资购买英迈60亿美元38.9美元/股较交易宣布日前30天平均价溢价39%美国国家安全审查不批中国政府不批外国反垄断审批未通过未获上海证交所批准拒绝交割未能获得天海投资股东大会批准未能在规定时间内存入托管账户有关金额签署后一个月内终止– 2亿美元签署协议后两个月内终止- 3亿美元签署协议后两个月后终止– 4亿美元（6.67%）是签字后一周内存入2亿美元签字后一个月内共存入3亿美元签字后两月内共存入4亿美元海航旗下渤海租赁购买Avolon25亿美元31美元/股交易宣布前一日溢价31%美国国家安全审查不批中国政府未批未获深交所批准拒绝交割违反陈述保证或者承诺且无法补正未获渤海租赁股东大会批准未能在规定时间内存入托管账户有关金额3.5亿美元（14%）如以Enterprise Value计算分手费比例：3.5／76 = 4.6%是分次共计存入3.5亿美元海航购买Gategroup14亿瑞士法郎53瑞士法郎／股交易宣布前一日溢价20.18%;交易宣布前60日均价溢价36.99%N/AN/AN/AN/A很多朋友在后台问的链接来了：↓点击下方“阅读原文”，预订Uncle新作《并购大时代：资本的谋略与实战》限量签名版动物凶猛！赞赏人赞赏